焊线机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
焊线机厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

PE抢食过会被否公司二次上会高通过率成直接原因

发布时间:2021-01-21 13:34:51 阅读: 来源:焊线机厂家

证监会日前通报的2010年创业板发审委通过企业审核情况的数据显示,全年审核168家企业,未通过率高达14.88%。未能过会的这批企业为了重新踏进资本市场的大门,不得不选择二次鱼跃龙门。但是,始料未及的是,这批未过会的企业早已成了一些PE公司的囊中之物。

据WIND资讯统计的数据显示,今年以来证监会发审委共审核了210家公司的A股IPO申请,其中有182家为首次提交上市申请,另有28家属于二次上会类别,即在前次IPO上会被否后选择再次冲关,最终25家公司获放行,过会率高达89.28%,这一数据明显高于去年全年85.12%的通过率。

今年以来,至少有10家PE或VC押宝8家二次上会公司,更高的通过率显然是PE机构们对二次上会公司捧爱有加的最直接原因。这些“二进宫”公司的背后,PE们见缝插针各显神通:

6月过会的桑拿第一股桑乐金可以说是二进宫的典型案例。2009年11月,桑拿金第一次过会被否,桑乐金创业板IPO首次申请于2009年11月遭到监管部门否决。但紧随其后,桑乐金就宣布引入商契九鼎投资,商契九鼎以6元/股的增资价购入500万股,持股比例达到8.16%,成为桑乐金的第二大股东。

特别值得一提的是,曾一度因涉嫌造假旋涡而二次过会被否的胜景山河上月被5家创投联合注资1.275亿元。中科招商、华鸿景开等5家机构此次的入股价为7.5元/股,以胜景山河去年的净利润2964万元计算,市盈率接近16倍。资料显示,中科招商创投、华鸿景开、中瑞国信、中科沙钢和中科汇通5家战略投资者以增资扩股方式入股胜景山河1700万股,占胜景山河目前5100万股总股本的33%。增资后,胜景山河总股本将扩张至6800万股,中科招商创投等5家战略投资者持股比例为25%。

今年4月6日,胜景山河因“信息披露遗漏过失”,未获证监会发审会IPO审核(首发后事项)通过。此次公司大张旗鼓地引进战略投资者,目的当然直指再谋上市。

通常来讲,一级市场上的市盈率一般不会超过12倍,一些特别好的项目可能会达到15倍,16倍的市盈率对于多数机构来说,无疑是火中取栗。然而,这对于“赌的就是上市”的PE机构,对于过会受阻的二进宫、甚至三进宫的公司来说,自然是周瑜打黄盖,一个愿打一个愿挨,各取所需罢了。

对于PE机构来说,89.28%远远高于很多仅仅“可能”上市的企业上市的概率,还有一个重要的原因是时间周期大大缩短,一般来说,一个PE项目,3年能上市绝对是“高速运行”,而“二进宫”的项目则很可能一年半载就“功成名就”。

对于觊觎资本盛宴的这批企业来说,二进宫、三进宫同样珍贵,不成功便成仁,放手一搏自然成为唯一的选择,更何况还有那么多顺利过关的“榜样”激励!

创业企业自然会选择对症下药,先不说最能影响上市的持续盈利能力,另外影响上市的几个硬伤在引进PE后都自然而然的“药到病除”了:桑乐金以商契九鼎的增资款用于建设芜湖生产基地,成功解决了前述生产基地未取得权属证书的隐患,也从侧面解决了监管部门此前关注的租赁厂房权属问题;恒大高新(002591)则通过引入创投参股,改变了实际控制人持股过度集中的弊病。

PE们的见缝插针与着急上市的企业们的宿求乍一看珠联璧合、合情合理,但在浮华的盛宴背后,存在的问题却不能不令人深思:这一现象势必滋生的一些机构的“突击入股”和发审乱象究竟该如何监管?

仙元天下破解版

七星彩下载

魔法门正版手游

幻兽大陆