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PE要调整策略抓住满地黄金

发布时间:2021-01-20 04:34:52 阅读: 来源:焊线机厂家

国际金融危机下股权投资基金(PE)投资既面临挑战也面临机遇,在昨日举行的“北京大学PE首届年会”上,与会专家建议,PE要积极调整投资策略,抓住满地黄金的机遇。

机遇与挑战并存

国家发改委财政金融司副司长曹文炼指出,金融危机下的PE行业既面临前所未有的挑战,也面临前所未有的机遇。LP(一般合伙人)在紧缩投资,更加谨慎的选择GP(有限合伙人),一些管理公司可能会遇到融资和项目退出的困难。但是在中国PE行业刚刚起步,各方面在促进PE行业的发展;全球在考虑对其规范监管,而我国过去在机构投资者准入和大型基金设立方面审批过严,现在逐步向备案制转变,机构投资者也酝酿进入PE行业,这为PE发展提供了机遇。

国务院发展研究中心副主任侯云春也认为,国际金融危机远未结束,世界经济最困难的时期还没有到来,我国经济虽然难以独善其身,但有望最先走出危机。现在加快经济增长方式转变,提高在国际金融体系和国际经济秩序中的地位。同时,要加快国际国内企业并购重组,利用在外企受到冲击急需现金的机会加快对国内外资企业的回购,这些都是发展的有利条件。

深圳市创新投资集团公司总裁李万寿认为,按照PE的投资规律,在经济低潮时要加大投资,现在投资成本很低,比一年前要低一半左右;危机过后会有一批非常好的企业脱颖而出,此时正是对这批企业投资的最好时机。并且,投资人要有冒险精神,对企业要有耐心,进行相对长期的投资。

法国巴黎证券亚洲有限公司首席经济学家陈兴动认为,现在的全球经济衰退还要持续一段时间,美国的衰退可能要持续到2010年一季度,欧洲和日本可能要衰退至2009年第四季度。全球衰退时会导致信用萎缩,经济规模缩小,各国更加注重自我保护,全球贸易保护主义可能抬头;并且在全球化步伐放慢的情况下,收入可能会下降。但是现在资产价格变得比较低,并且这种低价格可能还会维持两年左右,PE要把握满地黄金的机会,不要错失良机。

及时调整投资策略

李万寿指出,PE的投资策略要及时调整,投资企业时不仅要看其历史财务数据,更要关注其成长性,坚持投资那些有高成长潜质和有市场、技术竞争优势的企业。并且要帮助企业在市场、区域定位和产品档次上不断调整。具体行业而言,现阶段拉动内需的情况下,现代服务业发展前景看好;随着一系列惠农政策出台,现代农业收益稳定,也是好的投资行业;此外,与基础设施相关联的行业、与人们健康相关的医疗卫生产业以及生命力强大的高科技产业都是投资可以重点关注的行业。

陈兴动建议,由于对金融缺乏经验,所以PE对金融类资产投资要非常小心,不能头脑发热;投资机会更多是在实物资产方面。在此轮经济周期过程中,中国经济增长模式会发生剧烈调整,PE要跟上这种改变,主动改变投资策略。在投资领域,房地产业可能还要经历三、四个季度的困难,出口下降也导致制造业投资下降,而基础设施投资则未来空间巨大,基础设施投资拉动经济增长会导致工业结构、地区结构发生变化。国内消费领域,由于消费扩张主要依靠中低收入者,对消费推动作用不大,PE如果投资收益也不会很高;而消费升级领域则有大量机会,并且与消费相关的服务业发展潜力巨大。

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