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PE跨入细分时代专业化基金成LP投资香饽饽

发布时间:2021-01-20 02:20:46 阅读: 来源:焊线机厂家

竞争激烈的PE市场开始了细分领域的争夺。就在本月初,上海国盛集团计划募集10亿元的农业发展基金用以投向实用农产品和生态农业。在PE行业,专业化的投资基金已经成为新的趋势。

专业化基金促PE分化

2005年,在业界素有“风投女杀手”之称的徐新离开了巴林银行旗下的霸菱投资选择自己创立今日资本。在LP(有限合伙人)的选择上,徐新找到了合众集团,最终今日资本主投消费和TMT行业的想法打动了合众集团。

“我们当时刚进入中国,通过研究我们认为中国经济的快速增长必将刺激消费行业的增长,徐新正好此时找到了我们,合作也就顺理成章。”在合众集团中国首席代表赵鹏看来,徐新在网易等公司上的投资证明其对消费以及TMT行业有着专业化的认识,而这种专业化基金团队正是身为FOF(基金中的基金)基金的合众集团所认可的。

据投中集团数据显示,仅在7月份就有3只专业化基金完成募集。其中,华芯半导体创投基金,专门定位于半导体业;无锡华映文化产业基金,则是华映光辉基金管理有限公司在华成立的第二只文化产业基金。

7月底启动的中农科产业发展基金,则号称我国首只农业科技领域私募股权基金,募资规模2亿美元的毅鸣投资四期基金,也主要关注中国的农业、医疗保健等领域,此外,新希望集团在重庆成立“重庆新希望股权投资中心”,借助新希望集团的行业优势及资源,预计该基金也将重点关注国内农林牧渔相关产业。

而在开始募集的基金中,建银国际的廉租房建设基金、绍兴中科轻纺城股权投资合伙企业,也均有明确的产业投资方向。

“随着VC/PE市场参与者的增多及资金规模的增长,市场竞争趋于激烈,因此未来新成立的基金将更多突出其专业能力及产业特色以加强竞争力;而随着更多实业型企业加入设立私募股权基金的行列,其产业优势也将推动更多关注特定产业的基金出现。”投中集团分析师冯坡说。

据他介绍,目前专业化基金的组件方式主要有两种:一种是以政府为主导成立的产业投资基金,针对区域经济发展或地方优势产业,以政府财政资金为主要资金来源。比如上海物联网创业投资基金等;另一种是由市场化投资机构主导成立的行业性投资基金,比如红杉资本在无锡成立红杉兴业及红杉恒业两只基金,主要投资方向为无锡的物联网产业。

“专业化趋势会使得VC/PE把握住一些较有潜力的早期投资机会,但在另一方面也要求这些创投公司把投资时间前移。在一定程度上也会造成行业的投资分化。只有更加专业,对于行业了解更深刻的公司才能获得市场青睐。”冯坡坦言。

本土国情决定专业化方向

相对于国外基金的LP主要来源于养老保险、企业财团、FOF、投资公司、银行等金融机构不同的是,国内PE基金目前的LP来源依然以社保基金、政府引导基金、富裕家族和民营企业为主。这在一定程度上也决定了专业化基金的方向。

此前,深创投北京总经理刘纲在接受记者采访时曾表示,目前各地政府引导基金依然是人民币基金的主要LP来源。在各级政府频出新政大力支持当地股权投资行业发展的大背景下,为了高效引导民间资本入市,纷纷打出了地方牌,但条件也有限制。

比如,政府引导基金的出现更多是要求合作基金投资于本地区企业,而这其中尤以本地区专业化程度较强或者更具品牌优势的行业为主。对于PE而言,为了完成募资和获得更多投资项目,也往往会接受这些条件。

事实上,选定特定化的行业已经成为目前一些基金的发展方向,比如青云创投一直专注于清洁能源领域,包括赛维光电、中电光伏等都是其代表作;维梧创投则一直投资健康医疗行业,此前曾投资过康辉医疗。而德同资本由于其背后LP——沃尔顿家族在消费行业上的品牌影响力使得其在投资零售行业方面占据了一定优势。

“从LP的角度而言,它们当然更希望投资于自己熟悉的行业和领域。目前,国内LP构成主要是大型企业和政府引导基金,这就决定了一些基金的专业化方向。”一位投资人坦言。

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